散户必要涨停。　　2019年业绩计提减值、之前多次卖房买股权回笼资金、上个月刚退回一款新的研发的药品的登记申请人的海正药业，此次涨停，在于7月20晚间公布的《浙江海正药业股份有限公司发售股份、可切换公司债券及支付现金出售资产并筹措设施资金暨关联交易预案》，海正药业将通过发售股份、可切换公司债券及支付现金向HPPC Holding SARL（全称“HPPC”，低瓴资本旗下的基金有限公司）出售瀚晖制药有限公司（全称“瀚晖制药”）49%股权，并筹措设施资金。　　交易已完成后，海正药业将100%股权瀚晖制药。此前作为瀚晖制药股东的HPPC，则通过重组交易间接大股东海正药业，股权比例多达5%，低瓴将沦为海正药业的股东。

“低瓴将会派一名董事进去。”海正药业董秘沈锡飞在拒绝接受《华夏时报》记者专访时回应。

　　清盘14天后出有根本性资产重组方案　　在公布资产重组公告前，海正药业于7月7日清盘。　　根据透露的重组预案，海正药业使用“股权+现金+定向可转债”三合一的方式。交易预案表明，经过可行性预估，瀚晖制药100%股权的预估值可行性确认为88.5亿元至91.5亿元之间，经交易双方协商一致，瀚晖制药49%股权的预估交易价格区间暂定43.37亿至44.84亿元。

其中，海正药业拟以现金支付15亿元，剩下交易价格的65%由上市公司发售股份缴纳（大约18.44-19.4亿元），剩下交易价格的35%由上市公司发售可切换公司债券缴纳（大约9.93-10.44亿元）。　　根据预案透露，HPPC是一家于2017年7月在卢森堡正式成立的私人有限责任公司，主要专门从事投资有限公司业，HPPC目前的唯一股东是Sapphire，背后由低瓴资本管理的基金有限公司。低瓴资本是一家专心于长年结构性价值投资的投资公司，目前已发展沦为亚洲地区资产管理规模仅次于的投资基金之一。

　　某头部券商高管向《华夏时报》记者回应，海正药业如果使用全部发售股份的方式并购瀚晖制药，就有可能溶解上市公司股东的股权。而使用显现金的并购方式，又将对上市公司导致较小的现金压力，现金流是海正药业的一个短板。

因此“股权+现金+定向可转债”的三合一交易模式，在综合考虑到各方利益及接受程度的基础上，毫无疑问沦为一种多方共赢的创意形式，既保证了国资的有限公司地位，强化了上市公司对瀚晖的控制权，也不利于引进低瓴参予公司持久发展，同时更进一步前进员工持股计划的落地。　　公开发表信息表明，瀚晖制药正式成立于2012年，经营范围还包括研发、生产、推展和销售片剂、软胶囊剂、冻干粉针剂（不含抗肿瘤药）、小容量注射剂（不含抗肿瘤药）、无菌粉针剂等。

　　2012年5月18日，海正药业、海正杭州公司和辉瑞制药签订了《合资经营协议》，要求成立海正辉瑞。2017年10月，HPPC从辉瑞手中卖给海正辉瑞49%股权并股权至今。

2018年，海正辉瑞改名瀚晖制药。目前，瀚晖制药享有6家全资子公司，分别为辉于是以医药、瑞海医药、瀚尚医疗、辉于是以国际、瑞海国际和正康国际。　　在海正药业有限公司入股的18家公司中，瀚晖制药是其中盈利最少的一家，海正药业也在公告中称之为，对瀚晖制药100%有限公司后，盈利能力将获得明显提高。

　　海正药业董秘沈锡飞对本报记者回应，低瓴除了驻一名董事外，其他事宜目前尚能在商谈中，还没确认。　　低瓴入局造就受到影响　　经常出现根本性受到影响之前的海正药业，于是以通过大大卖掉资产以提高公司财务结构。　　2019年3月28日，海正药业公告，将公开发表上海证券交易所出售坐落于北京、上海、杭州、椒江四处的闲置房产，上海证券交易所价格不高于评估值9226.16万元。

公告透露，若全部房产按照不高于评估价值出售完了后，预计可证实归母净利润大约为4500万元（以最后测算不尽相同）。这四处房产早已全部使出。　　2019年5月15日，君悦大厦7套公寓的拍卖会成交价236.1万元；2019年11月21日，君悦大厦15套公寓的拍卖会成交价合计580.98万元。2020年1月7日，海正药业公告称之为，台州市椒江区君悦大厦A座的5套公寓拍卖会顺利，拍卖会成交价182万元。

　　自此，海正药业坐落于台州椒江的27套作为原职工宿舍的公寓已全部出售完，合计价格999.08万元。　　2019年6月22日，海正药业有限公司子公司海正药业（杭州）有限公司上海证券交易所出让坐落于杭州富阳鹿山新区的闲置办公大楼。

同年9月25日，浙江金豪置业有限公司以2.9亿元的价格人民银行取得该资产。　　2020年6月19日海正药业发布公告，通过台州市产权交易所有限公司上海证券交易所出售杭州拱墅区白马公寓的一套公寓，成交价金额1300万元。经公司财务部门测算，此次交易可证实归属于母公司所有者的净利润大约1020万元。　　除了卖房子，海正药业还买股权。

　　2019年5月30日，海正药业拟以评估值1.38亿元出让入股公司浙江导明医药科技有限公司20.24%的股权；7月，海正药业宣告对有限公司子公司浙江海正博锐生物制药有限公司实行注册资本扩股及部分杨家股出让；2019年12月底，海正药业上海证券交易所出让有限公司孙公司浙江海正宣泰医药有限公司51%股权，最后成交价2371.5万元；2020年4月，海正药业将入股的浙江嘉佑医疗器械有限公司33.33%股权以2500万元上海证券交易所出让给浙江时光家纺有限公司。　　引起轰动的一次是，2019年9月，海正药业有限公司子公司海正药业（杭州）有限公司被爆料低价向员工出售园区圈养的23只孔雀。

出售信息仅有挂起一天，网传23只孔雀就被挤兑一空，买了15640元。　　2020年6月30日，海正药业公告，向国家药监局主动退回盐酸伊立替康注射液药品登记申请人。公告表明，其在该产品已研发投放301.17万元。　　海正药业2019年报透露，营收近110.72亿，扣非净利亏损超强25.2亿。

将部分研发项目中止证实资本化，原归集于研发开支的投放4.75亿元并转费用化处置，对与此设施的电视剧集技术等构成的无形资产计提减值打算1.45亿元，对开建工程计提资产减值打算9亿元，对固定资产计提资产减值打算6435.09万元，对存货计提存货跌价打算3.53亿元，合计计提资产减值多达14亿元。　　2020年一季报表明，海正药业扣非净利亏损超强8500万，同比叛435.65%。　　从海正药业100%有限公司瀚晖制药到低瓴沦为海正的股东，这意味著低瓴并没拿钱走人的意思，将之后对瀚晖制药以及上市公司充分发挥影响。

　　“之前疫苗概念，海正仍然没什么动静，业绩也没什么亮点，现在要轮到海于是以冲刺了。”有券商回应。7月21日散户，海正药业必要封于涨停板。

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